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Dada a queda do petróleo no final do ano passado, a estratégia da Opep para estabilizar o mercado pode parecer um fracasso. Mas onde é mais importante para os membros do cartel – as receitas do petróleo – ainda é um vencedor.

Os preços do petróleo em Londres recuaram para a mesma faixa quando o grupo iniciou cortes de produção no início de 2017, entre US $ 50 e US $ 60 o barril, já que a produção recorde de petróleo dos EUA e a demanda turbulenta neutralizam os esforços do grupo. Isso está abaixo dos níveis que a maioria de seus membros precisa para equilibrar os orçamentos do governo.

Mas enquanto a queda nos preços pode ser um sinal alarmante para a Organização dos Países Exportadores de Petróleo, a estratégia de contenção de produtos continua a oferecer o que mais importa: maiores receitas para suas economias dependentes de exportações.

O valor nominal da produção do grupo, com base no preço médio de uma cesta de derivados da Opep, subiu 33% no ano passado, para US $ 826 bilhões, segundo cálculos da Bloomberg, já que os cortes na oferta da Opep e de seus aliados aumentaram o preço médio do petróleo. . As receitas reais, baseadas no volume de petróleo bruto exportado, em vez do total produzido, seriam, naturalmente, menores.

Se esse sucesso continua em 2019 não está claro. Os preços dispararam desde o início do ano devido à preocupação de que a desaceleração da economia global enfraqueça a demanda, assim como uma nova inundação de petróleo de xisto nos EUA atinge o mercado.

Se a crise persistir, a organização poderia – como sugeriu um importante produtor – reduzir a estratégia reduzindo ainda mais a produção. Ou pode considerar se é hora de tentar uma abordagem diferente, como voltar à estratégia de bombear a toda a velocidade de 2015 a 2016.

Mas manter o curso ainda pode ser a melhor opção. Mesmo que os preços não se recuperem dos níveis atuais e a OPEP mantenha seus cortes durante todo o ano, está a caminho de ganhar mais do que naquele período anterior.