Petróleo

Vencedores e perdedores do renascimento de gastos em alto mar

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Após quatro anos de cortes, as companhias petrolíferas estão prontas para abrir suas bolsas novamente e desenvolver novos campos marítimos, embora os benefícios não sejam distribuídos igualmente entre as empresas que fornecem tudo, desde levantamentos sísmicos até bombas e turbinas.

A tão esperada repercussão das despesas revigorará os provedores de serviços petrolíferos que sobreviveram à crise mais profunda de uma geração, graças aos cortes de custos, às fusões e, às vezes, à dolorosa reestruturação da dívida. Mas para alguns fornecedores endividados, a captação de investimentos pode chegar tarde demais.

Apesar da recente volatilidade do preço do petróleo, os gastos com serviços petrolíferos em alto mar aumentarão 6% em 2019, atingindo US $ 208 bilhões, antes de aumentar outros 14% em 2020, segundo a consultoria norueguesa Rystad Energy AS. Isso depois de quase cair pela metade desde 2014.

Rebotes Submarinos

Os produtores de petróleo provavelmente se comprometerão com 110 novos projetos submarinos este ano, em comparação com 96 em 2018 e apenas 43 em 2016 – quando a indústria reduziu o capex à medida que o petróleo despencou.

O mercado de equipamentos submarinos pode se expandir entre 13% e 14% a cada ano até 2023, disse Audun Martinsen, chefe de pesquisa do serviço petrolífero em Rystad, em uma entrevista. Isso ocorre, em parte, quando os fornecedores voltam a aumentar os preços.

Pesquisadores de campos petrolíferos e fornecedores de serviços de suporte e manutenção devem se recuperar em um ritmo mais lento, uma vez que o excesso de capacidade das embarcações continua saturando o mercado e o setor de sondas, o segmento de pior desempenho no ano passado, deve melhorar, disse Martinsen.

A fornecedora de serviços petrolíferos com sede em Londres, TechnipFMC Plc, previu que a receita de 2019 em sua divisão submarina aumentará, mas as margens podem cair. Este ano, a empresa está antecipando uma “atividade forte e contínua” para decisões de investimento em projetos de pequeno a médio porte, e “um número crescente de projetos submarinos maiores”, disse o executivo-chefe Doug Pferdehirt em dezembro.

“Muitos desses projetos offshore estão localizados em águas profundas”, beneficiando fabricantes de equipamentos submarinos, como TechnipFMC e Subsea 7 SA, disse Martinsen, da Rystad.

Pesquisadores do campo petrolífero seguem

Enquanto as empresas de petróleo e gás avançam com novos desenvolvimentos, elas podem se concentrar inicialmente em campos já descobertos, mantendo uma postura cautelosa em projetos de exploração mais arriscados, para os quais os retornos são mais difíceis de colher, forçando agrimensores a enviar mais embarcações e plataformas para sucatear.

“Com os preços do petróleo sendo negociados abaixo de US $ 60 por barril, continua havendo alguma incerteza sobre os gastos com E & P em 2019, especialmente offshore”, disse Kristian Johansen, CEO da empresa de pesquisa petrolífera norueguesa TGS Nopec Geophysical Co. ASA em 9 de janeiro.

No entanto, a TGS deve se beneficiar de seu “balanço sólido”, enquanto a Petroleum Geo-Services ASA pode enfrentar “desafios à frente em termos de um mercado de navios sísmicos com excesso de oferta e se aproximando dos vencimentos”, afirmaram os analistas da Nordea Glenn Lodden e Even Mostue Naume em nota este mês. A CGG SA da França deve ser mais atraente quando concluir um plano para lançar seus navios sísmicos remanescentes. Embora a reestruturação leve tempo e a empresa possa incorrer em custos adicionais, disseram os analistas. Um porta-voz da CGG se recusou a comentar.

Deve haver um “ligeiro aumento na demanda de perfuração”, significando que apenas 30% das plataformas de águas profundas podem permanecer ociosas este ano, ante 35% no ano passado, disse Mhairidh Evans, analista da Wood Mackenzie, em uma entrevista. “Um pouco mais de capacidade excedente precisa ser retirado da cadeia de suprimentos”.

A Transocean Ltd, que no mês passado anunciou um contrato de perfuração de US $ 830 milhões, pode se beneficiar da recuperação, enquanto a Shelf Drilling Ltd. também pode ganhar com sua exposição ao Oriente Médio, disse Martinsen, da Rystad.

A Petroleum Geo-Services está “cautelosamente otimista” de que a recuperação do mercado no ano passado continuará este ano, disse um porta-voz.

Ainda tempos difíceis

Por outro lado, o mercado de equipamentos usados ​​em plataformas de águas rasas, como bombas, turbinas e trocadores de calor fornecidos por empresas como General Electric, ABB e National Oilwell Varco, pode ficar para trás, em parte porque eles tendem a ser encomendado mais tarde nos ciclos do projeto, disse Martinsen.

A Bourbon Corporation, uma operadora francesa de embarcações de apoio para a indústria offshore, também está procurando sinais de recuperação, já que taxas baixas persistentes forçaram a suspensão dos pagamentos de sua dívida. A situação da Bourbon é “preocupante”, já que opera em um mercado com excesso de oferta, disse Kevin Vo, analista da AlphaValue em Paris. Bourbon se recusou a comentar.

“Como uma empresa sanciona um projeto ou uma campanha de exploração, esse dinheiro não flui através da cadeia de suprimentos até talvez um ou dois ou três anos, então a cadeia de suprimentos ainda não está fora da floresta”, disse Evans, da Woodmac. “Portanto, 2020 parece o ano em que muitas partes da cadeia de suprimentos começarão a se sentir melhor.”

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